ブロックチェーンは今、仮想空間の通貨を超えて「現実の金融」そのものに踏み込もうとしています。株式・債券・不動産・金など、これまで銀行や証券会社が管理してきた資産をトークン化し、誰もがインターネット上で24時間自由に取引できるようにする──それがRWA（Real World Asset）です。
現実のキャッシュフローを持つ資産がオンチェーンに流れ込むことで、ブロックチェーンはついに“実体経済の回路”を手に入れます。（As of：2025-10-30（JST））
- 現金・国債・不動産などを裏付けにトークンを発行。
- KYCで身元を確認し、安全に取引を行う。
- 会計監査や日次報告で信頼を可視化する。
なぜ今、RWA（現実資産トークン）が注目されているのか
ブロックチェーンが“現実の資産”を包み込む
RWA（Real World Assets）は、不動産・国債・金など現実に存在する資産をブロックチェーン上でトークン化する仕組みです。これにより、従来は流動性が低かった資産がデジタル市場で取引できるようになります。
金融の枠を超えて、資産の持ち方・動かし方そのものが変わろうとしています。
信頼の裏づけがもたらす安定性
RWAの強みは、現実資産という裏づけがある点にあります。価格が実体に基づくため、仮想通貨市場全体の変動に左右されにくく、安定的な投資対象として注目されています。
デジタルと現実をつなぐ“信頼のブリッジ”が、金融の新しい基盤を築きます。
金融包摂と資本の民主化
RWAは、これまで機関投資家や富裕層しかアクセスできなかった資産を、個人にも開放します。誰でも分割トークンを購入できるため、少額から不動産や国債に投資できる環境が整いつつあります。
金融の「非中央集権化」が、ついに実体経済にも及び始めました。
今、資金が集まる理由（成長の伝達経路）
金利環境と新たな資産需要
世界的な金利変動により、安全資産への関心が高まっています。RWAトークンは、オンチェーン上で安定利回りを提供できる手段として注目されています。
特に米国債や短期国債を担保にしたトークンは、機関投資家の流入を後押ししています。
DeFiと伝統金融の融合
RWAはDeFiプロトコルと接続することで、現実資産を担保にした融資やステーブル運用が可能になります。MakerDAOやCentrifugeが先行し、実世界のキャッシュフローをオンチェーンで扱う仕組みが拡大中です。
「現実の資金を動かすDeFi」という新しい金融領域が形成されています。
規制整備と信頼性の向上
各国の金融当局がトークン化資産を正式に位置づけ始め、法的な信頼性が高まっています。企業連合や銀行も参入し、RWA市場の基盤が整備されつつあります。
信頼できるプレイヤーの参入が、RWAへの資金流入を加速させています。
次の展望と成長の方向性
日本円RWAと国内市場の拡大
Progmat CoinやDCJPYのように、日本円に裏づけられたトークンが実用段階に入っています。企業間決済や国債のデジタル化など、国内の金融インフラがRWA対応へと動き出しています。
日本発のRWAエコシステムが、アジア市場の中核になる可能性があります。
RWA×DeFiの連携深化
RWAが担保としてDeFiに組み込まれることで、実世界の利回りがブロックチェーン上に流れ込みます。流動性と信頼性を兼ね備えた「ハイブリッド金融」が拡大しています。
オンチェーン金融の裏側に、現実経済が直接つながる時代が来ています。
グローバル規模の標準化
トークン化資産を国際的に扱うための共通規格や会計基準の整備が進んでいます。これにより、企業・国境を超えた資産流通が容易になります。
世界の金融が“1つの台帳”で動く未来――その中心にRWAがあります。
主要プロジェクトでつかむ全体像
Ondo Finance｜米国債をブロックチェーンに載せた先駆者
Ondo Finance（オンド・ファイナンス）は、米国債や短期国債ファンドをトークン化し、ブロックチェーン上で取引可能にした代表的なプロジェクトです。個人投資家でも米ドル建て資産をオンチェーンで保有できるようにし、RWA（実世界資産）の裾野を広げました。
実世界の金融商品を安全に扱うために、発行体・カストディ・法的裏付けの3層で設計されています。
Centrifuge｜企業の請求書を資金に変える仕組み
Centrifuge（セントリフュージ）は、企業が持つ売掛金や請求書をトークン化し、DeFi市場から資金調達できる仕組みを提供しています。銀行を介さずに、現実の債権をデジタル資産として流動化するモデルです。
これにより、企業金融とブロックチェーンの融合が現実的なスケールで進んでいます。
Polygon｜RWAの発行基盤としての拡張戦略
Polygon（ポリゴン）は、RWA発行や流通を支えるインフラとしての役割を強化しています。大手証券会社や政府系プロジェクトとの提携を進め、オンチェーン証券やデジタル債券の実験が行われています。
RWAはもはや一部の実験ではなく、制度を伴う金融インフラの一部になりつつあります。
3つのプロジェクトで見るRWAの進化段階
Ondoが「国債のトークン化」、Centrifugeが「企業金融のデジタル化」、Polygonが「流通基盤の拡張」。この3軸はRWAの進化過程そのものです。金融商品・企業資産・制度インフラの3層で、実世界とブロックチェーンが接続されています。
どこを見る？RWA（現実資産トークン）の健全性を測る指標──裏づけ・法整合・拡張性の観点で確認する
RWAは「現実の資産をブロックチェーンで扱う」仕組みです。ポイントは“本当に裏づけがあるか”“法的に成立しているか”“使う場が増えているか”。
裏づけと信頼性
トークンに対応する資産（債券・不動産など）が実在し、第三者により確認されているか。証明があるほど安心です。
流動性と取引性
市場で実際に取引され、売買が滞っていないか。動きのある資産であれば価値が維持されやすいです。
法制度との整合性
会計処理・監査・許認可のルールが明確か。法的に守られた仕組みなら、長期的な信頼を得られます。
拡張性と採用
金融機関や企業が利用を始めているか。現実世界との接続が増えるほど、成長の余地が広がります。
失敗しないためのシナリオと注意点
上昇シナリオ：制度整備と国際参入の進展
主要国でトークン化証券の法的整備が進み、銀行やファンドがRWA市場に参入するシナリオです。日本でも金融庁主導の実証が進み、Progmatなどの商用化が進展しています。RWAが「金融の標準プロトコル」になる流れです。
安定シナリオ：実需運用型市場への移行
短期国債や不動産、請求債権など、限定的な資産クラスでRWAが安定運用される段階です。投機ではなく「利回りを得る手段」として普及し、企業の資金調達と投資家の運用がつながります。
警戒シナリオ：裏付け資産の不透明化と集中リスク
RWAが増えるほど、裏付け資産の査定や管理の透明性が課題になります。特定の発行体や資産カテゴリに資金が偏ると、清算リスクや価格乖離が起こる可能性があります。定期的な監査と分散投資が必須です。
実践ポイント：裏付け・監査・分散の徹底
- 裏付け資産の種類（国債／不動産／債権）を明示的に確認。
- 監査済・ライセンス発行体のみを利用。
- 複数プロジェクトに分散し、発行国リスクを分ける。
主要リスクと回避のヒント
法的リスク：国・地域ごとの規制差
RWAは金融商品とみなされる国が多く、発行・流通に法規制が適用されます。居住地によって購入制限や報告義務が異なるため、各国の金融庁ガイドラインを確認してください。
技術リスク：ブリッジとカストディの脆弱性
現実資産をトークン化するには、オフチェーン情報をオンチェーンに連携するブリッジが不可欠です。この接続部分に脆弱性が残ると、資産の整合性が損なわれるリスクがあります。
市場リスク：金利・為替の影響
RWAトークンは裏付け資産が現実の経済に連動しているため、金利変動や為替相場による価格影響を受けます。特に米国債系トークンはFRB政策金利の変化に敏感です。
FAQ（よくある質問）
RWAとは簡単に言うと何ですか？
現実の資産（国債・不動産・債権など）をトークンとしてブロックチェーン上で管理・取引できるようにする仕組みです。資産の分割・流通・透明化を目的としています。
どんなメリットがありますか？
流動性の低い資産でも小口化でき、誰でもアクセス可能になる点です。また、取引履歴がブロックチェーンに残るため、透明性と監査性が向上します。
RWAはどの分野で広がっていますか？
米国債・企業債・不動産・カーボンクレジットなど、既存の金融市場全般に拡大しています。特に利回りを求める投資家と、資金を調達したい発行体の双方にメリットがあります。
