Lido（LDO）は「ステーキング＝資産を金庫にしまって利回りを得る」仕組みを変革したプロジェクトです。従来は一度金庫に入れると出せず、他に使えないのが弱点でした。Lidoは「金庫の中身を証明するレシート（stETHなど）」を発行することで、利回りを得ながらも自由に使える状態を実現しました。まるで定期預金を担保に投資や買い物もできるような感覚です。本記事では、この仕組みがなぜ投資家にとって重要なのか、強み・トークノミクス・リスクまでを整理し、初心者でも判断できるよう分かりやすく解説します。（出典：Lido公式Docs、DefiLlama／取得日：2025-09-04）
目次
総合評価と概要
Lido（LDO）は、リキッドステーキング市場の王者として高い評価を受けています。特に「技術の確かさ」と「利用者の多さ」は抜群で、Ethereumでは全体の3割以上がLido経由です。これはクラスで常に上位1〜2割に入る優等生のような存在です。一方で、LDOトークンの配分が財団や投資家に偏っている点や、分散化不足は注意材料となります。総合点は23/30と、十分に投資対象として検討できる水準ですが、「安心材料」と「注意材料」を見極めながら判断する必要があります。（出典：DefiLlama、Lido公式ガバナンス／取得日：2025-09-04）
評価スコア表
| 評価項目 | 点数（5点満点） |
|---|---|
| 技術力・独自性 | 4 |
| 市場適合性・実需 | 5 |
| トークン経済健全性 | 3 |
| チーム・コミュニティ力 | 4 |
| 成長戦略の実現可能性 | 4 |
| 総合リスク評価 | 3 |
| 総合点 | 23 / 30 |
点数のイメージは「健康診断の判定」に近いです。4〜5点はA判定＝安心材料、3点はB判定＝注意が必要な部分。Lidoは技術力と利用実績ではA判定ですが、トークン経済やリスク管理はB判定で“黄信号”が灯っています。総合点23/30はクラスで上位2〜3割に入る優等生レベルで、投資先としての魅力は十分。ただし、油断せず弱点を押さえたうえで投資判断を下すことが大切です。（出典：Lido公式Docs、DefiLlama／取得日：2025-09-04）
技術力・独自性
Lidoの最大の特徴は「リキッドステーキング」です。通常のステーキングはお金を金庫に入れて利回りを得ますが、その間は一切使えません。Lidoは預けた証拠としてstETHなどのトークンを発行し、これをDeFiで自由に使えます。イメージとしては「定期預金をしながら、その預金証書を担保に追加の投資や買い物もできる」ようなもの。同じお金を二重に働かせる仕組みが投資家にとって大きな魅力です。
さらに、Lidoはバリデータ（取引を検証するコンピュータ事業者）を一社ではなく複数に分散しています。もし一社だけに依存すると、そこが止まれば全体も止まります。しかしLidoは「自宅にWi-Fi回線を複数契約しておく」ようにリスクを分散し、ネットワークの安定性を高めています。これにより、投資家は安心して資産を預けられるのです。（出典：Lido公式Docs／取得日：2025-09-04）
市場適合性・実需
LidoはEthereumにおけるステーキング市場でシェア30％以上を確保しています。これは「街で見かけるコンビニの3軒に1軒が同じブランド」というレベルの存在感で、利用者に選ばれている証拠です。さらにDeFi全体のTVL（預かり資産規模）でも常に上位に入り、数字の裏付けがあります。
ユーザーが評価するのは「利回りを得ながら資産を自由に使える」点です。Lidoが発行するstETHは、まるで遊園地のフリーパスのように、AaveやCurveなど複数のDeFiサービスにそのまま入場できる“共通チケット”の役割を果たしています。投資家にとっては「持っているだけで他の場所でも使える安心感」があり、実需と利便性の高さが採用拡大を後押ししています。（出典：DefiLlama、Lido公式／取得日：2025-09-04）
トークン経済健全性
LidoのガバナンストークンLDOは、いわば「町内会の投票券」のような存在です。プロトコルの手数料や提携先の決定など、大切なルールはLDO保有者の投票で決まります。つまり、LDOを持つことは「プロジェクトの将来に口を出せる権利」を得ることに近いのです。
LDOの最大供給量は10億枚。初期には財団や大口投資家に多く割り当てられたため、株式でいえば「創業者や大株主が大半を握っている会社」と同じ状態です。このため中央集権的だと批判される余地があります。
さらにLDOは直接利回りを生みません。配当のない株と同じで、投資家が得られる価値は「プロジェクトの成長による価格上昇」や「発言権の大きさ」によります。つまり、LDOは報酬狙いではなく将来性と影響力に賭けるトークンと理解すると分かりやすいでしょう。（出典：Lido公式ガバナンスDocs／取得日：2025-09-04）
チーム・コミュニティ力
Lidoは2020年に誕生し、複数のバリデータ事業者や開発者が運営に参加しています。重要な意思決定はDAO（分散型組織）を通じて行われ、LDO保有者が投票で方向性を決めます。これは「株主総会で会社の方針を決める」ような仕組みで、参加者全員に発言権があります。
コミュニティの強さは投資家にとっても安心材料です。活発な議論や提案が絶えず、実際に改善策や新機能が採用されることで、プロジェクトの継続性が高まります。また、Ethereum財団や主要DeFiプロジェクトとの連携は「大企業と提携して共同事業を進めるベンチャー企業」のようなもので、信頼性と将来性を後押ししています。熱量のあるコミュニティと強力なパートナーの存在は、長期投資家にとって心強い支えとなるでしょう。（出典：Lido公式ガバナンス、コミュニティフォーラム／取得日：2025-09-04）
成長戦略の実現可能性
Lidoは将来に向けた計画を3つの段階で描いています。短期的にはEigenLayerとの連携で「リステーキング」を広げ、新しい利回りの選択肢を投資家に提供します。中期的にはEthereum以外のチェーンにも拡大し、利用できる場面を増やします。そして長期的には、分散型金融の基盤として「なくてはならない存在」になることを目指しています。
これは家づくりに例えると分かりやすいです。短期＝基礎工事、中期＝部屋の増築、長期＝家族全員が安心して住める完成形。すでにLidoはEthereumで圧倒的シェアを築き、主要DeFiとの統合も成功させてきました。つまり「計画を実行してきた実績」があるからこそ、これからの戦略も実現性が高いと評価できます。投資家にとっては、短期は追加収益、中期は利用拡大、長期は安定したインフラ化という形でメリットが見込めるのです。（出典：Lido公式Docs、EigenLayer連携発表／取得日：2025-09-04）
総合リスク評価
Lidoは強力な存在感を持ちながら、投資家が理解しておくべきリスクもあります。まず、Ethereumのステーキングシェアを3割以上握っているため「依存しすぎ」の懸念があります。これは電力を一社だけに頼るようなもので、普段は問題なくても停電すれば街全体が影響を受けるリスクに近いです。
次に、stETHがETHより安く取引される「価格乖離」が起こる場合があります。これは「商品券をお店で現金より安く換算される」ようなものです。また、スマートコントラクトに不具合があれば、資産が危険にさらされる可能性もゼロではありません。さらに、規制が強化されれば「ステーキングサービスそのものが使えなくなる」リスクも考えられます。
こうしたリスクはすぐに致命傷になるわけではありませんが、「赤信号ではないが、黄信号が点いている状態」と理解しておくと安心です。事前に把握しておけば、相場の揺れや規制の変化にも慌てずに対応できるでしょう。（出典：Lido公式ガバナンス、DefiLlama／取得日：2025-09-04）
総合点の位置づけ
Lidoの総合スコアは23/30で、暗号資産プロジェクト全体では「上位クラス」に入ります。イメージとしては「模試で偏差値60前後を取る生徒」のような存在で、安心して注目できる実力があります。
強みは技術力と実需で、ここはトップクラス。一方でトークン経済の中央集権性やリスク管理は改善の余地があります。これは「駅近で便利だけど家賃がやや高い物件」を選ぶようなものです。魅力は大きいが注意点もある、というバランスです。投資家にとっては、Lidoは長期で保有を検討できる有力候補ですが、他銘柄との分散投資で弱点を補うのが賢明でしょう。（出典：Lido公式Docs、DefiLlama／取得日：2025-09-04）
2020年に誕生した“流動性を取り戻すステーキング革命”
誕生の背景とLidoが解決した課題
Lidoが登場した2020年当時、Ethereum 2.0のステーキングには最低32ETHが必要でした。これは「家の頭金を一括で払う」ほどの負担で、個人投資家には高すぎるハードルでした。さらに、一度預けると数年間は引き出せず、「ATMでいつまでもお金を下ろせない預金」のような不便さがありました。
Lidoはこの課題を解決するため、資産を預けると利回りを得ながら、同時に自由に使える証明トークン（stETHなど）を発行する仕組みを導入しました。つまり「資産を働かせながらも手元で使える状態に変える」ことに成功したのです。
投資家が押さえるべき基礎データ
- 設立年：2020年
- 対応チェーン：Ethereum、Solana、Polygon、Polkadot、Kusama など
- ガバナンストークン：LDO（最大供給量10億枚）
- ATH（最高値）：$7.3（2021年8月）
- ATL（最安値）：$0.4（2022年6月）
- TVL：200億ドル超（2025年時点）
これらのデータはLidoの「履歴書」のようなもので、投資家が最初に確認すべき基本情報です。特にTVL（預かり資産）は「どれだけのお金が信頼されて預けられているか」を示す指標であり、Lidoが市場でいかに大きな存在かを物語っています。（出典：Lido公式Docs、DefiLlama／取得日：2025-09-04）
“眠る資産を二重に働かせる”Lidoの革新的仕組み
リキッドステーキングがもたらす資産効率化
Lidoの最大の特徴は「リキッドステーキング」です。通常のステーキングは資産をロックして利回りを得ますが、その間は使えません。LidoはstETHなどの証明トークンを発行し、資産を預けながらDeFiで活用できます。これは「同じお金で定期預金をしながら株式投資もできる」ようなもので、資産を一度で二重に働かせられる点が投資家にとって非常に魅力です。
複数オペレーター分散による安全性と信頼性
Lidoはステーキングを複数のバリデータ事業者に分散しています。もし一社に依存すれば、その会社が止まれば全体も影響を受けます。しかしLidoは「電車の複数路線を持っている都市」のように、どこかが止まっても他のルートで運行できる仕組みを採用。結果としてネットワークは安定し、投資家が大きな資産を預けても安心できる環境が整っています。（出典：Lido公式Docs／取得日：2025-09-04）
DeFiで“共通通貨”のように使われるLidoの実需
主要プロトコルで担保利用されるstETH
LidoはEthereumのステーキング市場でシェア30％以上を占めています。これは「クラスの3人に1人が同じノートを使っている」ほどの普及度で、投資家にとっては「選ばれ続けている安心感」があるということです。さらに、AaveやCurveといった大手DeFiプロトコルではstETHが担保資産として利用され、まるでどこでも使えるビザカードのように金融サービスの基盤として機能しています。
マルチチェーン展開による利用拡大
LidoはEthereumに加え、SolanaやPolygonなど複数チェーンに対応しています。これは「地元だけでなく全国に支店を展開する人気チェーン店」のようなイメージで、対応範囲が広がるほど利用者の利便性は増します。投資家にとっては、Lidoが単なる一サービスではなく複数市場で同時に需要を吸収する“金融インフラ”へ進化している点が重要なポイントです。（出典：DefiLlama、Lido公式／取得日：2025-09-04）
競合比較で見えるLidoのポジション
主要プロトコルとの比較
| 項目 | Lido | Rocket Pool | Frax ETH |
|---|---|---|---|
| 主軸 | リキッドステーキング | 分散型ステーキングプール | リキッドステーキング＋独自経済設計 |
| TVL規模 | 最大（200億ドル超） | 数十億ドル規模 | 数十億ドル規模 |
| 分散化 | 限定的（事業者選定） | 強い（個人参加可能） | 中程度 |
| DeFi統合 | 最も幅広い | 限定的 | 拡大中 |
住み分けと投資家にとっての意味
Lidoの強みは「規模と利便性」です。Rocket Poolは「個人も参加できる分散性」を武器にし、Frax ETHは「独自モデルで高利回り」を狙います。たとえるなら、Lidoは全国どこでも見かける大手スーパー、Rocket Poolは地元に根付いた専門店、Frax ETHは新しいスタイルの実験的なお店といった立ち位置です。
投資家にとってLidoを選ぶ意味は「どこでも安心して使える規模と実績」にあります。安定した利回りを狙うならLido、より分散化を重視するならRocket Pool、リスクを取って新しい挑戦に賭けるならFrax ETHという選択肢になります。つまりLidoは安心感と利便性を重視する投資家向けの最有力候補と言えるでしょう。（出典：DefiLlama、各プロジェクト公式Docs／取得日：2025-09-04）
“利回りより影響力”を買うLDOのトークン設計
ガバナンス権という投資家の発言力
LidoのガバナンストークンLDOは、利回りを直接生まない代わりに「発言力」を持つのが特徴です。プロトコルの手数料率や新しい提携など、大切なルールはLDO保有者の投票で決まります。これは町内会の投票券やファンクラブの会員証に近く、「利益分配」ではなく「プロジェクトに口を出せる立場」を買うイメージです。投資家にとっては、Lidoの未来に関与できる切符となります。
供給量と中央集権リスク
LDOの最大供給量は10億枚。初期には財団や大口投資家に多く割り当てられたため、株式でいえば「大株主が初期アイテムをほとんど独占しているゲーム」のような状態でした。そのため中央集権的だと批判される余地があります。さらに、アンロック（市場に解放されるトークン）が進めば一時的に売り圧力になるリスクもあります。
したがって、LDOは短期的な利回り目的ではなく、長期でプロジェクトに関与する投資家向けのトークンだと理解すると分かりやすいでしょう。（出典：Lido公式ガバナンスDocs／取得日：2025-09-04）
短期の“追加ボーナス”から長期の“金融インフラ”へ成長するLido
短期：リステーキングでお小遣いが増える感覚
直近の注目はEigenLayerとの連携によるリステーキングです。すでに持っているstETHを再度担保に使える仕組みで、投資家にとっては「同じお金からボーナスをもう一つもらえる」ような感覚で追加収益を狙えます。
中期：マルチチェーンとDeFi拡大で利便性アップ
中期的にはEthereum以外にSolanaやPolygonなどにも対応し、AaveやCurveといった主要DeFiともさらに統合が進みます。これは「地元のスーパーが全国展開して、どこでも同じポイントカードが使える」ようなイメージで、ユーザーにとっての利便性が飛躍的に上がります。
長期：金融インフラとしての地位確立
長期的には、Lidoは単なるステーキングサービスを超え、DeFi全体を支える金融インフラとして定着する可能性があります。スマホの通信網のように「誰もが当たり前に使う仕組み」になることで、投資家にとっては長期の安定と信頼性が確保されるのです。（出典：Lido公式Docs、EigenLayer発表／取得日：2025-09-04）
投資家が押さえるべき“黄信号”リスク要因
規制リスク：ルール変更で口座が使えなくなる可能性
各国でステーキングが証券とみなされれば、サービス自体が制限される恐れがあります。これは銀行口座が急に凍結されてATMが使えなくなるような状況で、投資家にとっては資金の自由度が失われるリスクです。
中央集権リスク：人気アプリのサーバーダウンに似た不安
LidoはEthereumのステーキングでシェア30％超を占めています。便利さの裏返しで「依存度が高すぎる」と批判されることもあります。これは生活必需アプリがサーバーダウンして突然使えなくなるのに近く、万一トラブルがあれば影響は大きくなります。
技術リスク：システム障害で資産が動かせなくなる恐れ
スマートコントラクトにバグや脆弱性があれば、資産が危険にさらされる可能性も。これはネットバンキングがシステム障害でログインできないときのように、普段の便利さが逆に不安要素になる瞬間です。
市場リスク：stETHがETHより安くなる乖離
相場が不安定なとき、stETHがETHより割安で取引されるケースがあります。これは商品券を現金より安くしか換金できない状況に似ており、短期的には損失につながります。
これらは「赤信号ではなく黄信号」です。知っておけば備えができ、投資判断の精度も高まります。大事なのは「リスクを避ける」のではなく「リスクに備える」視点です。（出典：Lido公式ガバナンス、DefiLlama／取得日：2025-09-04）
総評：追い風と向かい風を踏まえて投資判断を
投資家視点の評価
Lidoはリキッドステーキング市場の圧倒的リーダーであり、技術力や実需の面では大きな強みを持ちます。Ethereumでの利用シェアやDeFiとの統合度は「高速道路で強い追い風を受けて走る車」のように加速力を与えており、投資家にとって安心できる要素です。
総合的な見解
一方で、LDOトークンの中央集権性や規制リスクは「突然の向かい風や交通規制」のように進行を妨げる可能性があります。総合スコア23/30はクラス上位の優等生に相当しますが、完璧ではありません。投資家はLidoを分散ポートフォリオの中心銘柄として位置づけつつ、他のプロジェクトと組み合わせてリスクを和らげるのが賢明です。つまり、Lidoは強いエンジンを持つ車ですが、長距離走行には安全運転＝リスク分散が欠かせない、というのが結論です。（出典：Lido公式Docs、DefiLlama／取得日：2025-09-04）
